近日，A股進(jìn)口替代年內(nèi)50強(qiáng)漲幅榜發(fā)布，科學(xué)儀器企業(yè)表現(xiàn)亮眼，聚光科技以36.57%的漲幅位列第8位，鼎陽(yáng)科技以24.08%的漲幅躋身第10位?？茖W(xué)儀器作為美國(guó)進(jìn)口替代的核心領(lǐng)域，疊加政策支持與技術(shù)突破，行業(yè)市場(chǎng)空間正加速釋放。
科學(xué)儀器與醫(yī)療器械、
半導(dǎo)體設(shè)備并列進(jìn)口替代三大核心領(lǐng)域。數(shù)據(jù)顯示，2024年我國(guó)科學(xué)儀器進(jìn)口額達(dá)2300億元，其中高端設(shè)備市場(chǎng)超千億元。以
質(zhì)譜為例，全球市場(chǎng)規(guī)模約60億美元，中國(guó)占比超30%，但國(guó)產(chǎn)滲透率不足20%。醫(yī)療設(shè)備領(lǐng)域，MRI、CT機(jī)等儀器設(shè)備70%依賴GE、西門子，市場(chǎng)空間達(dá)數(shù)千億元。
華泰證券研報(bào)顯示，從絕對(duì)規(guī)模來(lái)看，去年中國(guó)自美進(jìn)口的
電子機(jī)械、農(nóng)產(chǎn)品、化工、能源等產(chǎn)品規(guī)模均超過(guò)1500億元；從相對(duì)規(guī)模來(lái)看，中國(guó)進(jìn)口的運(yùn)輸設(shè)備部件(如發(fā)動(dòng)機(jī)等)和精密儀器中約五分之一來(lái)自美國(guó)，儀器儀表的自美進(jìn)口規(guī)模占該行業(yè)營(yíng)收的6.5%，顯示對(duì)美依賴度相對(duì)較高。
興業(yè)證券研報(bào)指出，我國(guó)當(dāng)前對(duì)全球和美國(guó)進(jìn)口依賴度較高的細(xì)分品類，主要集中在電子(半導(dǎo)體組件/設(shè)備/器件、光學(xué)元件)、醫(yī)療器械、機(jī)械(測(cè)量?jī)x器、機(jī)床、刀具)、航空裝備、化學(xué)制品等。其中，化學(xué)制品(纖維素、催化劑、復(fù)合試劑)、航空裝備、醫(yī)療器械等對(duì)美進(jìn)口敞口較大。
與此同時(shí)，市場(chǎng)監(jiān)管總局印發(fā)的《關(guān)于計(jì)量促進(jìn)儀器儀表產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》提出，到2025年部分國(guó)產(chǎn)儀器儀表的計(jì)量性能和技術(shù)指標(biāo)達(dá)到或接近國(guó)際先進(jìn)水平，到2035年實(shí)現(xiàn)全面自主可控。財(cái)政部等五部門調(diào)整的重大技術(shù)裝備進(jìn)口稅收政策，對(duì)科學(xué)儀器關(guān)鍵零部件進(jìn)口給予免稅優(yōu)惠，進(jìn)一步降低企業(yè)研發(fā)成本。
數(shù)據(jù)顯示，進(jìn)口替代50強(qiáng)企業(yè)的“含科量”顯著高于A股平均水平。50強(qiáng)企業(yè)去年研發(fā)投入占比平均值超過(guò)21%，中位數(shù)達(dá)13%，遠(yuǎn)高于整體水平。同時(shí)，50強(qiáng)企業(yè)中的科學(xué)儀器領(lǐng)域呈現(xiàn)“大市值龍頭與小市值潛力股”并存格局。中芯國(guó)際、恒瑞醫(yī)藥等千億市值企業(yè)集中在半導(dǎo)體設(shè)備、醫(yī)療設(shè)備領(lǐng)域，而坤恒順維、優(yōu)利德等科學(xué)儀器企業(yè)市值不足40億元，估值優(yōu)勢(shì)明顯。從成長(zhǎng)性看，儀器儀表企業(yè)今年凈利增速平均值接近69%，華虹公司、寒武紀(jì)-U等11股有望翻倍增長(zhǎng)。
盡管國(guó)產(chǎn)替代取得階段性成果，但技術(shù)瓶頸仍待突破。國(guó)家自然科學(xué)基金委近日召開(kāi)會(huì)議，提出要在底層原理、核心器件等方面加緊布局，推動(dòng)從“被動(dòng)模仿”到“主動(dòng)引領(lǐng)”的跨越。展望未來(lái)，政策紅利與市場(chǎng)需求將持續(xù)驅(qū)動(dòng)行業(yè)發(fā)展。
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